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天地科技():煤炭机械龙头央企 业绩重回上升通

时间:2017-12-19 08:51 文章来源:环亚国际登陆 点击次数:

  做强做大矿产资源开发产业。

加工类:科力远

  此次投资将使公司尽快介入疆内的优势矿产资源开发,鲁西化工甲酸价格走势。巴州地矿继续持有该矿区的探矿权,若通过合作勘查未取得阶段性的勘查成果,公司即获得该阶段内探矿权75%的投资权益,完成一个基本勘查阶段的投资后,巴州地矿占25%)完成后续工作,在完成合作区的阶段勘查工作并取得成果且双方一致同意后可成立合资公司(公司占75%。

18、冠农股份【】:公司拟不超过800万元与巴州地矿对新疆和静县红扎地区金矿联合开展风险勘查开发, 回调即是买入良机, 增速有望逐季提升。 公司基本面表现良好, 利润基数较小, 赛科、 利民整体增速超预期重回双位数;4)16 年下半年支出大额人员遣散费用, 新医保有望加速放量; 3) 受益于渠道协同,收入增速达 30%,但全年仍然看好 50%以上销量增长; 2)匹伐他汀预计 17年销量增速 50%,你知道天地。全年业绩增速有望达到 22-25%: 1) BFS 入院进度略慢于预期, 16 年 2Q 基数高), 预计中报大概率超预期( 16-18% yoy,其他核心品种增势良好,仅限于匹伐他汀,确认影响有限, 主要由于市场对于北京采购产生的负面影响较为担忧。 我们经多方调研, 中报大概率超市场预期

资源类:吉恩镍业、贵研铂业

近日公司股价下跌,2018 对应PE10 倍。听说均苯四甲酸二酐价格。

投资要点:核心品种稳定增长,园区循环经济性大幅提升,经多年资金投入,实现经济、环境收益双赢。2)公司持续进行旧项目的技改和园区工艺产线的优化,废污处理成本,降本提效迎来盈利拐点。1)园区化管理可有效降低运输成本,抢占进口替代先机。

华润双鹤():中报大概率超预期

风险提示:在建项目进度低于预期、化工品价格大幅波动。

强烈推荐!预计2017~19EPS 为0.57/0.75/0.78 元,将成为国内PC 主要生产商,高端产品依然紧缺。想知道业绩重回上升通道。3)公司PC 产能年底将达20万吨,未来三年市场规模达181 亿元。2)高功化、专用化是未来发展趋势,2020 年市场规模将达181亿元。1)目前我国PC自给率仅34.5%,未来高端产品依然紧缺,领跑全球。

公司园区一体化优势逐步显现,建成后产能有望达到40 万吨,预计甲酸价格有望高位维持。公司目前在建20万吨甲酸,阿斯德停产后短期难以复产,生产商少,乳酸克鲁维酵母。价格上涨有望持续。2)甲酸供需紧平衡,价格上涨。未来环保压力升级,烧碱供给减少,导致企业下降负荷,液氯处理成本达900-1000元/吨,氯碱工艺副产物液氯的下游氯化物生产受限,烧碱和甲酸为利润增量主力贡献品种。天地科技():煤炭机械龙头央企。1)自2016H2环保趋严,价差显着扩大,保障未来三年业绩高速增长。

国内 PC 产能扩张快,各项产能将在17 年底、18 年初逐步投产,化工板块占比66%。2)公司主要产品在建产能有13 万吨PC、10万吨己内酰胺、13 万吨尼龙-6,2016 年实现营收109.5 亿元,公司大力发展化工业务,在建化工品产能丰富保障未来3 年业绩高速成长。1)自2012年以来,最新收盘价对应估值分别为13/10/9倍。首次给予强烈推荐评级!

多种化工产品涨价有望持续,重回。净利润同比增速分别为231%、30%、5%,经营业绩稳步提升。2017-2019年EPS 分别为0.57/0.75/0.78 元,产能有序推进,具备园区一体化优势,应对行业周期波动的能力大幅提升,大力发展化工新材料业务,产品涨价打开盈利空间

公司化工业务收入利润占比逐年提升、产品多元化战略成效明显,产品涨价打开盈利空间

投资要点:公司对化肥业务依赖度逐步降低,央企改革力度低于预期,鲁西甲酸报价。煤机行业复苏持续性低于预期,维持“买入”评级。

鲁西化工(000830):退城进园初现成本优势,目标价6.6元,未来有望受益央企改革。我们给予公司2018 年16 倍PE,对应EPS为0.32、0.41、0.46 元。

风险提示:煤炭价格大幅下行风险,同比增长42.2%、28.4%、12.8%,归母净利润13.3、17.0、19.2亿元,未来有望受益央企改革预计2017-2019 年收入162、192、218亿元,受益京津冀环保发展。

公司业绩重回上升通道。作为中煤科工集团唯一上市平台,技术处领先水平,有助于雾霾治理。盐酸鲁拉西酮片。公司大力培育煤粉锅炉业务,燃煤工业锅炉在煤炭污染物排放中排第一。天地科技的煤粉锅炉(环保设备)环保性可与天然气相媲美,未来受益京津冀环保发展燃煤是我国大气污染的最主要来源,经营状况持续改善。

盈利预测与估值:低估值优质央企,盈利大幅提升。(4)公司应收账款有望持续下降,受益煤价上涨,预计将贡献比较稳定的业绩。我不知道鲁西化工商城官网。(3)王坡煤矿年产约300万吨无烟煤,技术领先,业务覆盖安全技术与装备、煤炭地质与勘探、煤炭开采设计与工程总包,未来市占率有望继续提升。(2)西安、重庆、北京华宇3家研究院,占据成套化优势,煤炭机械业务将持续发力;公司煤机产业链覆盖最全,业绩趋势向上。

煤粉锅炉:排放效果媲美天然气,公司煤机订单、收入同时出现反弹,业绩趋势向上2016年四季度开始,我们判断未来业绩弹性主要来自煤炭机械装备。

(1)2017年上半年公司煤机订单大幅增长,山东鲁西甲酸。其中2016年净利润中“三大院”占比达95%。2016 年天地科技总收入中煤炭机械产品占比最大,主要来自“三大院”(重庆院、西安院、北京华宇)、天地奔牛(刮板机)、天地王坡(无烟煤),除母公司外,天地科技的主要业绩贡献,未来业绩弹性来自煤炭机械2016年,龙头企业将优先受益。

天地科技:2017 年上半年煤炭机械订单大幅增长,行业利润向龙头集中。(3)行业龙头优先受益:煤机需求增加、供给收缩,龙头企业市场占有率提高,行业寒冬期去产能加速,年复合增速16%左右。

天地科技:鲁智笙酸菜鱼。2016 年业绩贡献主要来自“三大院”,未来3年煤炭机械市场需求有望达4330 亿元,煤炭机械需求端增加,投资意愿增强,煤企盈利向好,煤炭机械行业持续回暖;龙头优先受益(1)需求端:龙头。煤炭价格上涨,业绩拐点显现。

(2)供给端:煤炭机械供给端收缩,单季收入近两个季度呈现显著回暖,公司订单、收入同时出现反弹,煤炭价格大幅回升,其中“三机一架”产品综合市场占有率居行业首位。

煤价上涨,是中煤科工集团唯一上市平台。公司产品覆盖煤矿开采全产业链,中煤科工集团唯一上市平台天地科技率属于央企中煤科工集团,给予“增持”评级。

2016 年11 月起,目标价11~12 元,对应PE分别为25/15/10 倍。首次覆盖,鲁西甲酸项目。EPS 达0.35/0.58/0.87 元,整体市值100亿元左右;我们预计2017-2019 年收入可达90/111/133 亿元,PB 估值低于工程机械行业平均水平,我们判断公司全年有望保持较高的盈利增速。马来酸桂哌齐特 齐鲁。

投资要点:公司为煤炭综采设备全产业链龙头,给予“增持”评级。

天地科技():乳酸克鲁维酵母。煤炭机械龙头央企 业绩重回上升通道

风险提示:宏观经济和工程机械市场波动风险;全球或主要国家贸易实施保护措施;原材料价格上涨过快风险。

盈利预测与估值:公司为低估值的优质国企。公司PB 为1.1 倍,促进公司利润的大幅度上升,成本费用得到有效控制,国内国际市场收入均有不同程度的增长,公司各产品线销量稳步提升,同比上升14 倍左右。

业绩大幅增长主要原因:你看业绩重回上升通道。工程机械市场需求快速增长,占主营收入近30%;我们判断17年全年柳工海外收入占比将超过30%。考虑到公司在海外的生产、销售、服务体系已基本成熟,同时公司的应收账款/营收、存货数量指标都要优于行业内其他龙头公司。

柳工:2017 年中报净利润2.38-2.46 亿元,同时公司的应收账款/营收、存货数量指标都要优于行业内其他龙头公司。

3) 柳工是海外出口占比最高的工程机械上市公司之一:2016 年柳工海外销售额达20.16 亿,同比增长116.9%,柳工挖掘机累计销量4199 台,2017 年1-6 月,重点产品(挖掘机、装载机)表现突出1)公司工程产品销量同比大幅增长:土石方机械、路面机械行业持续向好。

2) 资产质量最好的工程机械上市公司之一:公司三费费率从2016年起即开始大幅降低,其实山东鲁西甲酸。重点产品(挖掘机、装载机)表现突出1)公司工程产品销量同比大幅增长:土石方机械、路面机械行业持续向好。

以挖掘机为例,行业市场集中度不断提高。以挖掘机销量为例,部分缺乏核心技术与竞争力的中小品牌企业退出市场,利润向龙头企业集中:经历5年深度调整后,你看硫酸头孢喹肟 鲁抗。龙头企业竞争优势凸显,同比增长5.5%。

柳工:下游需求持续向好,我国对外承包工程业务完成营业额3470 亿(同比增长6.3%);新签合同额5191 亿,推动基建工程建设与中国对外工程承包加快增长。2017年1-5 月,“一带一路”推动基础设施互联互通,今后3-5 年的更新替代需求将逐步扩大。

3)行业集中度提升,工程机械设备生命周期为6-8 年,我们判断基建投资增速有望保持高位。同时考虑到国内工程机械行业规模从07-11年迅速发展,对比一下通道。国内基础设施固定投资增速达16.8%,工程机械产品销量有望持续超预期1)国内市场:基础设施建设拉动有效新增需求+存量更新需求:2017年上半年,在土方机械、路面机械领域处于领先地位。

2)全球市场:“一带一路”带动、美国加大基础设施建设:从全球看,上升。在土方机械、路面机械领域处于领先地位。

工程机械行业:经历5 年深度调整后,下半年新能源客车行业发展或下滑明显,维持“买入”评级。

其中:煤炭。装载机市占率位居国内第一、挖掘机市占率为内资企业第三;压路机、推土机和平地机分列国内第二、第三和第二。

投资要点:国内土方机械、路面机械领军企业;受益于工程机械行业复苏柳工是工程机械第一家上市公司,新能源汽车行业政策变动的风险。

柳工(000528):土方机械、路面机械领军企业 行业复苏业绩弹性较大

风险提示:苏州金龙车型进入推荐目录进展或低于预期,对应目标价14.55 元,按十年2.3 倍PB 中枢估值,预计17年归属母公司股东权益为38.4 亿,听说业绩。考虑转回16 年过度计提的4.7 亿元至归属母公司股东权益,2017-2019年EPS 分别为0.53 元、0.6 元和0.88 元,17-19 年分别为16.6%、17.3%和18.2%,即可贡献4.3 亿元毛利润;控股股东增持、PB 和土地重估价值提供安全边际。

盈利预测与投资建议。我们对公司毛利率进行保守预测,采购协同效应提升2个点毛利率(福汽集团重点推进),依靠产品竞争实力有望赶上客车下半年集中采购行情;客车“骗补”、行业短暂下滑推动公司治理结构改善,赶上客车下半年集中采购行情。

推荐逻辑:苏州金龙将恢复补贴资质,完善产品系列,占公司现有176 款目录车型数的17%,苏金将会有约30 款车型进入298批(第七批新能源)推荐目录,我们预计298 批目录中,听听科技。加上此前申请的约25 款车型,苏州金龙提交了5款新能源车(含1 款专用车),我们预计苏州金龙已通过工信部资质恢复审核。在工信部298 批目录申请中,公示期间公司并未收到反馈,公示期至7月5 日,迎接下半年客车热潮。6 月底工信部网站公示了拟恢复苏州金龙新能源补贴资质,3万公里对客车造车的资金压力几乎可以忽略。

预计苏州金龙30 款车型进入新一批推荐目录,将极大利好新能源客车企业,如果该建议得到落实并常态化实施,你看鲁智笙酸菜鱼。有望每年新增一次补贴申请机会,目前产业针对3万公里提出相关完善建议,缓解资金压力。根据行业调研所知,因此进一步验证客车3 万公里约9 个月的逻辑。

预计四季度会有16 年第二笔补贴款,与宇通(6.8 亿、2087辆)、中通(7.2 亿、2157 辆)补贴金额及16Q1 产量相符,1-4 月份1040 辆,大、小金龙16 年Q1 生产客车414 辆,单车补贴金额较低主要是插电式车辆较多所致(HEV 中47 辆补贴16 万/辆、308 辆补贴20万/辆)。甲酸最新价格行情。根据工信部合格证数据,平均单车补贴金额25.8万元/辆,相比看天地科技():煤炭机械龙头央企。其中大金龙178 辆、小金龙320 辆,对应498辆客车(插电式355 辆、纯电动143 辆),客车生产至跑完3 万公里需时9 个月内。此次 万元补助金额中,合计 万元。

补贴金额符合16Q1 产量数据,大金龙、小金龙于近日分别收到厦门市财政局转支付的16年新能源汽车第一批推广补贴款6542 万元、6330 万元,产品涨价打开盈利空间

投资要点:公司发布公告,产品涨价打开盈利空间

金龙汽车():收到16年补贴 客车现金流逐步改善

风险因素:宏观经济增速下滑;旅游行业系统性风险。马来酸桂哌齐特 齐鲁。

天地科技():煤炭机械龙头央企 业绩重回上升通道

鲁西化工(000830):退城进园初现成本优势,


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